PENGARUH INFLASI DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA (ISSI) DENGAN VARIABEL INTERVENING HARGA MINYAK DUNIA TAHUN 2020-2025

Tri Fauzia Rahma, Yuyun Yunarti, Esty Apridasari

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi dan nilai tukar rupiah terhadap indeks saham syariah indonesia (ISSI) dengan harga minyak dunia sebagai variabel intervening menggunakan analisis model jalur (Path Analysis ) berbasis Structural Equation Modeling–Partial Least Square (SEM-PLS). Analisis dilakukan dengan bantuan perangkat lunak SmartPLS versi 4.1.1.5, meliputi pengujian model struktural ( inner model ) untuk melihat hubungan langsung (direct effect ) dan tidak langsung ( indirect effect ) antarvariabel. Data yang digunakan berupa time series bulanan periode Januari 2020 - Agustus 2025 berjumlah 68 sampel yang diperoleh dari OJK, Bank Indonesia, dan EIA. Hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh negatif signifikan terhadap ISSI, sedangkan nilai tukar rupiah dan harga minyak dunia berpengaruh positif signifikan terhadap ISSI. Inflasi juga berpengaruh positif signifikan terhadap harga minyak dunia, sementara nilai tukar rupiah tidak berpengaruh signifikan terhadap harga minyak dunia. Secara tidak langsung, harga minyak dunia terbukti memediasi pengaruh inflasi terhadap ISSI, namun tidak memediasi pengaruh nilai tukar rupiah terhadap ISSI.


Keywords


Indeks Saham Syariah Indonesia, Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Harga Minyak Dunia.

Full Text:

PDF

References


Abdurrahman, H. (2024). Pengaruh Harga Minyak Dunia, Kurs Rupiah, Dan Inflasi Terhadap Indeks Saham Syariah Indoneia (ISSI). Institutional Repository UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

Amirusholihin. (2024). Modul Pengolahan Data Menggunakan Software Smart PLS.

Apiun, A., Ichwanudin, W., & Mulyani, A. S. (2024). Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, Dan Harga Minyak Dunia Terhadap Harga Saham Dengan Risiko Sistematis Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Logam Dan Sejenisnya Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 – 2021). Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(2). https://doi.org/10.31539/costing.v7i3.8445

Bank Indonesia. (n.d.). Inflasi. Retrieved December 1, 2025, from https://www.bi.go.id/id/fungsi-utama/moneter/inflasi/default.aspx

Bank Indonesia. (2021). Kurs Transaksi BI. 09 Maret 2021. https://www.bi.go.id/id/statistik/informasi-kurs/transaksi-bi/default.aspx

Bank Indonesia. (2024). Data Inflasi. Bi.Go.Id. https://www.bi.go.id/id/statistik/indikator/data-inflasi.aspx

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2019). Investment. In McGraw Hill Education (10th ed.).

Bryan, T. M., Englezou, A., Gupta, J., Bacchetti, S., & Reddel, R. R. (1995). Telomere elongation in immortal human cells without detectable telomerase activity. The EMBO Journal, 14(17), 4240–4248. https://doi.org/10.1002/j.1460-2075.1995.tb00098.x

Bursa Efek Indonesia. (2018). PT Bursa Efek Indonesia. Idx. https://idx.co.id/investor/pengantar-pasar-modal/%0Ahttps://www.idx.co.id/produk/saham/

Dantes, R. (2019). Wawasan Pasar Modal Syariah. In T. W. Publish (Ed.), Wade Group.

Dr. Duryadi, M. S. (2021). Metode Penelitian Ilmiah Metode Penelitian Empiris Model Path Analysis dan Analisis Menggunakan SmartPLS. In Penerbit Yayasan Prima Agus Teknik (Vol. 7, Issue 1).

Fathoni, M., & Swandari, F. (2020). Leverage dan Kinerja Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 4(2), 68–76. https://doi.org/10.35130/jrimk.v4i2.97

Fauzan, Irfan, Triana, N., & Sayed, S. (2022). Studi Empiris Determinasi Harga Minyak Dunia Di Indonesia. JAKTABANGUN-Jurnal Akuntansi & Pembanguanan |, 08(1). https://doi.org/https://doi.org/10.56857/jtb.v8i1.7

Febiola, N., & Taufik, M. I. (2024). Analisis Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Mata Uang Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia Selama dan Setelah Pandemi Covid-19. Prosiding Program Studi Ekonomi Islam, 2. https://feb.untan.ac.id/wp-content/uploads/2024/11/6.pdf

Fred Economic Data. (n.d.). Crude Oil Prices: Brent - Europe (DCOILBRENTEU) | FRED | St. Louis Fed. Retrieved October 13, 2025, from https://fred.stlouisfed.org/series/DCOILBRENTEU

Hair, J. F., Hult, G. T., Ringle, C., & Sarstedt, M. (2017). A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) - Joseph F. Hair, Jr., G. Tomas M. Hult, Christian Ringle, Marko Sarstedt. In Sage.

Hasibuan, F. F., Soemitra, A., & Harahap, R. D. (2023). Pegaruh Inflasi, Nilai Tukar, Harga Minyak Dunia dan Harga Emas Dunia Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Jurnal Manajemen Akuntansi (JUMSI), 3(1), 211–221.

Heradhyaksa, B. (2022). Buku Ajar Hukum Investasi & Pasar Modal Syariah.

Husnul Khotimah, Amanda Adilia Aszari, Putri Salsabila, & Esty Apridasari. (2025). Pengaruh Tingkat Inflasi dan Nilai Tukar (Kurs) Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2021-2024. Jejak Digital: Jurnal Ilmiah Multidisiplin, 1(3), 306–317. https://doi.org/10.63822/jsss4746

Krugman, P. R., Obstfeld, M., & Melitz, M. J. (2018). International Economics, Theory and Policy, Global Edition by Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld, Marc J. Melitz, (z-lib.org). In Pearson Education : Harlow., 2018 (Vol. 11, Issue International Economics).

Kuncoro, M. (2018). Metode Kuantitatif Teori Dan Aplikasi Untuk Bisnis & Ekonomi,.

Mahfudz, M. B., & Nurhadi, N. (2021). Pengaruh Indeks DJIA, Harga Minyak Dunia, Tingkat Inflasi, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap ISSI. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 3(2), 254–269. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v3i2.370

Mankiw, G. (2016). Macroeconomics.

Marfudin. (2015). "Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia ( Issi ) Di Bursa Efek Indonesia ( Bei ) Tahun. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 03(02), 154–162. https://journal.uii.ac.id/selma/index%0AArtikel

OJK. (2025). Daftar Efek Syariah ( Des ). Otoritas Jasa Keuangan, 1–2. https://ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/saham-syariah/Default.aspx

Purba, E., Purba, B., Syafii, A., Khairad, F., Darwin, D., Valentine, S., Ginting, A. M., Silitonga, H. P., Fitrianna, N., SN, A., & Ernanda, R. (2021). Metode Penelitian Ekonomi.

Purchasing power parity - Wikipedia. (n.d.). Retrieved November 3, 2025, from https://en.wikipedia.org/wiki/Purchasing_power_parity

Rangkuty, D. M., Sajar, S., Yazid, A., & Satria, W. (2024). Teori Inflasi dan Pendapatan (M. Jannah (Ed.); Pertama). Tahta Media.

Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jaffe, J. F., & Jordan, B. D. (2019). Corporate Fiance Core Principles & Applications. In Douglas Reiner.

Sagita, A. A., Indrawati, L. R., & Jalunggono, G. (2019). Analisis Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Penyaluran Kmk Terhadap Ukmkm Pada Bank Umum Indonesia Tahun 2014-2018. 1. https://doi.org/https://doi.org/10.31002/dinamic.v1i4.800

Salehaman, Mongkito, A. W., Fatmah, N., & Rohansyah, M. (2024). Pengaruh Iinflasi, Tingkat Suku Bunga dan Kurs Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Di Bursa Efek Iindonesia Pada Pemulihan Ekonomi Nasioal (Periode 2021-2022). 08(04). https://doi.org/https://doi.org/10.29040/jie.v8i4.15466

Soesana, A., Subakti, H., Fitri, A., Kuswandi, S., Sastri, L., Falani, I., Aswan, N., & Hasibuan, Ferawati Artauli, Lestari, H. (2023). Metodologi Penelitian Kuantitatif (A. Karim (Ed.)). Yayasan Kita Menulis.

Sriyono, & Kumalasar, H. M. (2020). Buku Ajar Keuangan Internasional. In Umsida Press.

Suparmono. (2023). Pengantar Ekonomi Makro Teori, Soal, dan Penyelesaiannya. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.

Tamaulina, B. S., Irmawati, Sabir, M., & Tjahyadi, I. (2024). Metodologi Penelitian Sosial: Teori dan Praktik. In B. Ismaya (Ed.), STAIN Kediri Press: Jawa Timur.


DOI: 10.24127/jf.v9i1.2945

Article Metrics

Abstract view : 9 times
PDF - 6 times

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


 

 

FIDUSIA : JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN Stats