PENGARUH INFLASI DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA (ISSI) DENGAN VARIABEL INTERVENING HARGA MINYAK DUNIA TAHUN 2020-2025

Authors

  • Tri Fauzia Rahma Universitas Islam Negeri Jurai Siwo Lampung https://orcid.org/0009-0000-8573-3737
  • Yuyun Yunarti Universitas Islam Negeri Jurai Siwo Lampung
  • Esty Apridasari Universitas Islam Negeri Jurai Siwo Lampung

DOI:

https://doi.org/10.24127/jf.v9i1.2945

Keywords:

Indeks Saham Syariah Indonesia, Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Harga Minyak Dunia.

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi dan nilai tukar rupiah terhadap indeks saham syariah indonesia (ISSI) dengan harga minyak dunia sebagai variabel intervening menggunakan analisis model jalur (Path Analysis ) berbasis Structural Equation Modeling–Partial Least Square (SEM-PLS). Analisis dilakukan dengan bantuan perangkat lunak SmartPLS versi 4.1.1.5, meliputi pengujian model struktural ( inner model ) untuk melihat hubungan langsung (direct effect ) dan tidak langsung ( indirect effect ) antarvariabel. Data yang digunakan berupa time series bulanan periode Januari 2020 - Agustus 2025 berjumlah 68 sampel yang diperoleh dari OJK, Bank Indonesia, dan EIA. Hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh negatif signifikan terhadap ISSI, sedangkan nilai tukar rupiah dan harga minyak dunia berpengaruh positif signifikan terhadap ISSI. Inflasi juga berpengaruh positif signifikan terhadap harga minyak dunia, sementara nilai tukar rupiah tidak berpengaruh signifikan terhadap harga minyak dunia. Secara tidak langsung, harga minyak dunia terbukti memediasi pengaruh inflasi terhadap ISSI, namun tidak memediasi pengaruh nilai tukar rupiah terhadap ISSI.

References

Abdurrahman, H. (2024). Pengaruh Harga Minyak Dunia, Kurs Rupiah, Dan Inflasi Terhadap Indeks Saham Syariah Indoneia (ISSI). Institutional Repository UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

Amirusholihin. (2024). Modul Pengolahan Data Menggunakan Software Smart PLS.

Apiun, A., Ichwanudin, W., & Mulyani, A. S. (2024). Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, Dan Harga Minyak Dunia Terhadap Harga Saham Dengan Risiko Sistematis Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Logam Dan Sejenisnya Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 – 2021). Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(2). https://doi.org/10.31539/costing.v7i3.8445

Bank Indonesia. (n.d.). Inflasi. Retrieved December 1, 2025, from https://www.bi.go.id/id/fungsi-utama/moneter/inflasi/default.aspx

Bank Indonesia. (2021). Kurs Transaksi BI. 09 Maret 2021. https://www.bi.go.id/id/statistik/informasi-kurs/transaksi-bi/default.aspx

Bank Indonesia. (2024). Data Inflasi. Bi.Go.Id. https://www.bi.go.id/id/statistik/indikator/data-inflasi.aspx

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2019). Investment. In McGraw Hill Education (10th ed.).

Bryan, T. M., Englezou, A., Gupta, J., Bacchetti, S., & Reddel, R. R. (1995). Telomere elongation in immortal human cells without detectable telomerase activity. The EMBO Journal, 14(17), 4240–4248. https://doi.org/10.1002/j.1460-2075.1995.tb00098.x

Bursa Efek Indonesia. (2018). PT Bursa Efek Indonesia. Idx. https://idx.co.id/investor/pengantar-pasar-modal/%0Ahttps://www.idx.co.id/produk/saham/

Dantes, R. (2019). Wawasan Pasar Modal Syariah. In T. W. Publish (Ed.), Wade Group.

Dr. Duryadi, M. S. (2021). Metode Penelitian Ilmiah Metode Penelitian Empiris Model Path Analysis dan Analisis Menggunakan SmartPLS. In Penerbit Yayasan Prima Agus Teknik (Vol. 7, Issue 1).

Fathoni, M., & Swandari, F. (2020). Leverage dan Kinerja Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 4(2), 68–76. https://doi.org/10.35130/jrimk.v4i2.97

Fauzan, Irfan, Triana, N., & Sayed, S. (2022). Studi Empiris Determinasi Harga Minyak Dunia Di Indonesia. JAKTABANGUN-Jurnal Akuntansi & Pembanguanan |, 08(1). https://doi.org/https://doi.org/10.56857/jtb.v8i1.7

Febiola, N., & Taufik, M. I. (2024). Analisis Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Mata Uang Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia Selama dan Setelah Pandemi Covid-19. Prosiding Program Studi Ekonomi Islam, 2. https://feb.untan.ac.id/wp-content/uploads/2024/11/6.pdf

Fred Economic Data. (n.d.). Crude Oil Prices: Brent - Europe (DCOILBRENTEU) | FRED | St. Louis Fed. Retrieved October 13, 2025, from https://fred.stlouisfed.org/series/DCOILBRENTEU

Hair, J. F., Hult, G. T., Ringle, C., & Sarstedt, M. (2017). A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) - Joseph F. Hair, Jr., G. Tomas M. Hult, Christian Ringle, Marko Sarstedt. In Sage.

Hasibuan, F. F., Soemitra, A., & Harahap, R. D. (2023). Pegaruh Inflasi, Nilai Tukar, Harga Minyak Dunia dan Harga Emas Dunia Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Jurnal Manajemen Akuntansi (JUMSI), 3(1), 211–221.

Heradhyaksa, B. (2022). Buku Ajar Hukum Investasi & Pasar Modal Syariah.

Husnul Khotimah, Amanda Adilia Aszari, Putri Salsabila, & Esty Apridasari. (2025). Pengaruh Tingkat Inflasi dan Nilai Tukar (Kurs) Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2021-2024. Jejak Digital: Jurnal Ilmiah Multidisiplin, 1(3), 306–317. https://doi.org/10.63822/jsss4746

Krugman, P. R., Obstfeld, M., & Melitz, M. J. (2018). International Economics, Theory and Policy, Global Edition by Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld, Marc J. Melitz, (z-lib.org). In Pearson Education : Harlow., 2018 (Vol. 11, Issue International Economics).

Kuncoro, M. (2018). Metode Kuantitatif Teori Dan Aplikasi Untuk Bisnis & Ekonomi,.

Mahfudz, M. B., & Nurhadi, N. (2021). Pengaruh Indeks DJIA, Harga Minyak Dunia, Tingkat Inflasi, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap ISSI. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 3(2), 254–269. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v3i2.370

Mankiw, G. (2016). Macroeconomics.

Marfudin. (2015). "Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia ( Issi ) Di Bursa Efek Indonesia ( Bei ) Tahun. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 03(02), 154–162. https://journal.uii.ac.id/selma/index%0AArtikel

OJK. (2025). Daftar Efek Syariah ( Des ). Otoritas Jasa Keuangan, 1–2. https://ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/saham-syariah/Default.aspx

Purba, E., Purba, B., Syafii, A., Khairad, F., Darwin, D., Valentine, S., Ginting, A. M., Silitonga, H. P., Fitrianna, N., SN, A., & Ernanda, R. (2021). Metode Penelitian Ekonomi.

Purchasing power parity - Wikipedia. (n.d.). Retrieved November 3, 2025, from https://en.wikipedia.org/wiki/Purchasing_power_parity

Rangkuty, D. M., Sajar, S., Yazid, A., & Satria, W. (2024). Teori Inflasi dan Pendapatan (M. Jannah (Ed.); Pertama). Tahta Media.

Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jaffe, J. F., & Jordan, B. D. (2019). Corporate Fiance Core Principles & Applications. In Douglas Reiner.

Sagita, A. A., Indrawati, L. R., & Jalunggono, G. (2019). Analisis Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Penyaluran Kmk Terhadap Ukmkm Pada Bank Umum Indonesia Tahun 2014-2018. 1. https://doi.org/https://doi.org/10.31002/dinamic.v1i4.800

Salehaman, Mongkito, A. W., Fatmah, N., & Rohansyah, M. (2024). Pengaruh Iinflasi, Tingkat Suku Bunga dan Kurs Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Di Bursa Efek Iindonesia Pada Pemulihan Ekonomi Nasioal (Periode 2021-2022). 08(04). https://doi.org/https://doi.org/10.29040/jie.v8i4.15466

Soesana, A., Subakti, H., Fitri, A., Kuswandi, S., Sastri, L., Falani, I., Aswan, N., & Hasibuan, Ferawati Artauli, Lestari, H. (2023). Metodologi Penelitian Kuantitatif (A. Karim (Ed.)). Yayasan Kita Menulis.

Sriyono, & Kumalasar, H. M. (2020). Buku Ajar Keuangan Internasional. In Umsida Press.

Suparmono. (2023). Pengantar Ekonomi Makro Teori, Soal, dan Penyelesaiannya. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.

Tamaulina, B. S., Irmawati, Sabir, M., & Tjahyadi, I. (2024). Metodologi Penelitian Sosial: Teori dan Praktik. In B. Ismaya (Ed.), STAIN Kediri Press: Jawa Timur.

Downloads

Published

2026-04-25

Issue

Vol. 9 No. 1 (2026): APRIL

Section

Articles

License

Authors who publish with this journal agree to the following terms:

  • Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.  Creative Commons Attribution 4.0 International License.
  • Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
  • Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
  • The author warrants that the article is original, written by stated author(s), has not been published before, contains no unlawful statements, does not infringe the rights of others, is subject to copyright that is vested exclusively in the author and free of any third party rights, and that any necessary written permissions to quote from other sources have been obtained by the author(s).

Creative Commons License
Creative Commons License
FIDUSIA : JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.